3700 دولار.. توقعات بقفزة عالمية للذهب

رفع “دويتشه بنك” توقعاته لمتوسط أسعار الذهب خلال العامين المقبلين، مدفوعًا بزيادة المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية العالمية، بالإضافة إلى استمرار توجهات البنوك المركزية نحو شراء المعدن النفيس كملاذ آمن.

وتوقع البنك في مذكرة بحثية، أن يبلغ متوسط سعر الذهب 3,139 دولارًا للأوقية عام 2025، وأن يصل إلى 3,700 دولار للأوقية في 2026، مشيرًا إلى أن الاتجاه الصعودي للذهب لا يزال قويًا على الرغم من التصحيح الأخير في الأسواق.

كما رفع البنك تقديراته لسعر الذهب في نهاية عام 2025 (الربع الرابع) إلى 3,350 دولارًا للأوقية، في وقت يُتداول فيه الذهب الفوري حاليًا عند نحو 3,020 دولارًا، بعدما تراجع بنسبة تتجاوز 3% يوم الجمعة الماضي بسبب عمليات بيع لجني الأرباح وتغطية الخسائر في الأسواق.

ورغم هذا التراجع المؤقت، سجل الذهب مكاسب تجاوزت 15% منذ بداية عام 2025، مستفيدًا من تصاعد التوترات الجيوسياسية والقلق من تباطؤ الاقتصاد العالمي، ما عزز جاذبيته كأداة تحوط رئيسية.

الفائدة الأمريكية

أشار “دويتشه بنك” إلى أن إدارة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، لم تُظهر أي نية للتراجع عن خطط الرسوم الجمركية، ما زاد المخاوف من حدوث ركود اقتصادي. 

وتوقع البنك أن يُجبر هذا السيناريو مجلس الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من مايو المقبل، الأمر الذي من شأنه دعم أسعار الذهب بشكل أكبر.

مشتريات البنوك المركزية 

من جهة أخرى، كشفت بيانات بنك الشعب الصيني (PBOC) أن البنك المركزي الصيني أضاف إلى احتياطاته من الذهب خلال مارس الماضي، ليكون الشهر الخامس على التوالي من عمليات الشراء.

وأشار دويتشه بنك إلى أن حصة البنوك المركزية من الطلب على الذهب ارتفعت من 10% إلى 24% من حجم السوق منذ عام 2022، مقارنة بانخفاض الطلب على سندات الخزانة الأمريكية الذي بلغ فقط ما بين 7% إلى 10% من صافي الإصدارات.

ويتوقع البنك الألماني أن تواصل البنوك المركزية دعمها لأسواق الذهب خلال العام الجاري والمقبل، بينما حذر بنك HSBC من احتمال تباطؤ وتيرة الشراء في حال تجاوزت الأسعار مستوى 3,000 دولار للأوقية، متوقعًا استئناف الشراء بقوة إذا انخفضت الأسعار إلى ما دون 2,800 دولار.

وكان HSBC قد رفع بدوره توقعاته لأسعار الذهب الأسبوع الماضي، ليُقدر متوسط السعر في عام 2025 بنحو 3,015 دولارًا، وفي عام 2026 عند 2,915 دولارًا للأوقي، معتمدًا على استمرار تصاعد التوترات الجيوسياسية العالمية.