الذهب يواصل الصعود للأسبوع السابع على التوالي.. إلى أين يتجه؟

ارتفعت أسعار الذهب بشكل طفيف أمس، لتواصل مسارها الصعودي للأسبوع السابع على التوالي، مدعومة بتزايد الرهانات على خفض جديد لأسعار الفائدة الأمريكية هذا العام، إلى جانب المخاوف من تداعيات إغلاق الحكومة في الولايات المتحدة.

أسعار الذهب

وصعد الذهب الفوري بنسبة 0.1% ليبلغ 3859.09 دولار للأونصة، بعدما لامس في جلسة الخميس الماضي، أعلى مستوى تاريخي عند 3896.49 دولار، وبذلك يكون المعدن النفيس قد حقق مكاسب أسبوعية بنحو 2.5%، كما ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية تسليم ديسمبر 2025 بنسبة 0.4% إلى 3882.40 دولار، وفق بيانات رويترز.

وقال كبير محللي الأسواق في شركة "كيه سي إم ترايد"، تيم ووترر، إن "ارتفاع الدولار أبطأ وتيرة صعود الذهب بعض الشيء، لكن المعدن لا يزال قريبًا جدًا من مستوى 3900 دولار للأونصة".

ويُنظر إلى استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية، الذي دخل يومه الثالث، كعامل يزيد من حالة عدم اليقين، لا سيما مع احتمال تأجيل صدور بيانات اقتصادية مهمة، أبرزها تقرير الوظائف غير الزراعية.

خفض الفائدة

وفي المقابل، أكدت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، أن قرار خفض الفائدة الشهر الماضي كان خطوة وقائية لتجنب تدهور سوق العمل، لكنها شددت على ضرورة الحذر في أي خطوات إضافية من التيسير النقدي.

ورغم ذلك، تعززت التوقعات بخفض آخر للفائدة هذا العام، إذ يراهن المتداولون على خفض شبه مؤكد بمقدار 25 نقطة أساس خلال الشهر الحالي، بحسب أداة "فيد ووتش". ويزدهر الذهب عادة في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، حيث يُعتبر ملاذًا آمنًا في أوقات الاضطرابات السياسية والمالية.

ومنذ بداية 2025، ارتفع الذهب بنحو 47%، كما أظهرت بيانات أن مبيعات منتجات الذهب لدى دار سك العملة الأسترالية في بيرث ارتفعت في سبتمبر بنسبة 21% مقارنة بالشهر السابق، فيما قفزت مبيعات الفضة إلى أعلى مستوى لها في خمسة أشهر.

مستقبل أسعار الذهب

وقال بنك "إتش إس بي سي" إن الذهب قد يتجاوز مستوى 4000 دولار للأونصة على المدى القريب، مدفوعًا بمخاطر جيوسياسية ومالية متصاعدة. 

وأوضح البنك في مذكرة أن الارتفاعات قد تستمر حتى عام 2026، بدعم من مشتريات البنوك المركزية والطلب المؤسسي.

وبدوره، توقع مصرف "يو بي إس" أن تميل أسواق الذهب إلى سيناريو صعودي، مرجحًا أن يصل السعر إلى 4200 دولار للأونصة بحلول منتصف 2026، مستندًا إلى ضعف الدولار وزيادة استثمارات صناديق الاستثمار المتداولة في المعدن النفيس.