المخاطر لا تزال قائمة، ما هي التوقعات الاقتصادية العالمية لعام 2026؟

أثبت الاقتصاد العالمي أنه أكثر مرونة في عام 2025 مما كان يُخشى، على الرغم من الرياح المعاكسة الشديدة التي تراوحت بين الحرب التجارية لدونالد ترامب والتوترات الجيوسياسية والصراعات في أوكرانيا والشرق الأوسط.

التوقعات الاقتصادية لعام 2026

ومع دخول العام الجديد، يُؤمل أن يكون أسوأ ما في صدمة التضخم الأخيرة قد انقضى، مع قيام أقوى البنوك المركزية في العالم بخفض أسعار الفائدة، إلا أن عصر ما قبل جائحة كوفيد-19، الذي تميز بانخفاض تكاليف الاقتراض إلى أدنى مستوياتها، أصبح ذكرى بعيدة، والنمو العالمي يتباطأ، والأوضاع لا تزال هشة.

النمو الاقتصادي المدفوع بالذكاء الاصطناعي؟

وفقًا لتقرير صحيفة “الجارديان” البريطانية، أنه بعد سنوات من الضجة الإعلامية، يبرز دور الذكاء الاصطناعي التحفيزي بشكل كبير في الاقتصاد العالمي عام 2026.

هل يمكن للشركات التي تستثمر مبالغ طائلة في مراكز البيانات وتكنولوجيا المعلومات والأتمتة أن تُحفز نمو الإنتاجية؟ أم أن الحماس قد يتلاشى وسط مخاوف المستثمرين من فقاعة في سوق الأسهم الأمريكية تغذيها التقييمات الفلكية لشركات الذكاء الاصطناعي؟.

كشف استطلاع رأي أجراه دويتشه بنك لعملائه المؤسسيين أن انفجار فقاعة التكنولوجيا تصدر قائمة أكبر 15 خطرًا للعام المقبل، حيث وضع 57% من المشاركين هذا الخطر ضمن أكبر ثلاثة مخاطر بالنسبة لهم.

وقال جيم ريد، الرئيس العالمي لأبحاث الاقتصاد الكلي في البنك: "لم نشهد قط أي مؤشر مخاطر متقدمًا جدًا على البقية عند دخول عام جديد، مما يجعله بوضوح مصدر القلق الرئيسي لعام 2026".

على الرغم من الدعم المحتمل للذكاء الاصطناعي، من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي في عام 2026 وسط تراجع التجارة الدولية نتيجة لسياسات ترامب الجمركية. ولا يزال الطلب الاستهلاكي، الذي تقلص بسبب سنوات من التضخم المرتفع وتكاليف الاقتراض، تحت ضغط مستمر.

من المتوقع أن يتباطأ النمو في الصين مع تزايد التحديات التي تواجهها بكين في تحفيز النشاط الاقتصادي.

وتشير التوقعات إلى أن الولايات المتحدة ستتصدر قائمة النمو في مجموعة الدول السبع، تليها كندا وبريطانيا.

انخفاض التضخم لكن المخاطر لا تزال قائمة

واجهت الأسر ضغطاً شديداً على تكاليف المعيشة نتيجة استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، لكن الآمال معقودة على تباطؤ ملحوظ في معدل نمو أسعار المستهلك في عام 2026.

ويتوقع الاقتصاديون "تطبيع" التضخم في جميع أنحاء الدول الغنية، مما يمهد الطريق أمام البنوك المركزية لإنهاء دورة تخفيض أسعار الفائدة - وبالتالي رفع القيود المفروضة على الاقتصاد بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض.

في الولايات المتحدة، تنتهي ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في مايو، وسينصبّ التركيز على ما إذا كان خليفته سيشرف على تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة وسط ضغوط سياسية من ترامب، ومن المتوقع أيضاً أن تؤثر المخاوف من تدخل واشنطن على الأسواق المالية.

وتواجه بريطانيا خطر التخلف عن ركب خفض التضخم، ففي الخريف، توقع صندوق النقد الدولي أن تشهد المملكة المتحدة أعلى معدل تضخم بين دول مجموعة السبع. إلا أن ذلك كان قبل إعلان ميزانية راشيل ريفز، التي يتوقع بنك إنجلترا أن تسهم في خفض معدل التضخم الرئيسي إلى ما يقارب هدفه البالغ 2% بحلول الصيف.

بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي ، من المتوقع أن يؤدي التضخم في جميع أنحاء كتلة العملة الموحدة، والذي يقترب بالفعل من هدفه البالغ 2٪، إلى ردعه عن اتخاذ أي إجراء في عام 2026.
ومع ذلك، لا يزال الاقتصاديون متخوفين من أن التضخم في البلدان الغنية قد يكون معرضاً لخطر الاشتعال مرة أخرى، مما يحد من نطاق خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.

قال جاك مينينج، كبير الاقتصاديين في بنك باركليز بالمملكة المتحدة: "لقد مررنا بفترة من الصدمات المتكررة، ونحن ندخل الآن في فترة يكون فيها دائماً احتمال حدوث صدمات جديدة تضرب النظام".

"لكن، في حال عدم حدوث ذلك، فإن الحديث يدور حول تعديل طفيف أو ناقص للهدف، بدلاً من هذه التقلبات الكبيرة التي شهدناها مؤخراً. لذا، فإن هذا الوضع أقرب إلى الحياة الطبيعية بالنسبة للأشخاص الذين يتذكرون ما قبل التضخم الكبير. وهذا أمر طبيعي إلى حد ما."

التوترات التجارية المتصاعدة

بعد الصدمة الأولية التي أحدثها إعلان ترامب عن " يوم التحرير " في أبريل الماضي، هدأت التوترات التجارية الدولية، لكن، في حين أن أسوأ السيناريوهات لم تتحقق على الفور، فإن معدلات التعريفات الجمركية الأمريكية أعلى بكثير مما كانت عليه قبل عودة ترامب إلى البيت الأبيض، ولا يزال عدم اليقين بشأن السياسة التجارية مرتفعاً.

يعتقد الاقتصاديون أن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة على نطاق أوسع ستؤدي على الأرجح إلى مزيد من تجزئة التجارة، مما يجبر الشركات على تسريع جهود تنويع سلسلة التوريد الخاصة بها وجهود التوطين القريب .

وقال كارستن برزيسكي، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في بنك آي إن جي: "لا يزال العالم، من الناحية الجيوسياسية، بوتقةً تغلي بالغموض، ولا نزال ننتظر قرارات المحكمة العليا الأمريكية بشأن الرسوم الجمركية، ويبدو أن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والمتزايدة بين أوروبا وبكين، أصبحت جزءاً لا يتجزأ من الوضع الطبيعي الجديد".

على المدى الطويل، من المرجح أن تؤدي الرسوم الجمركية إلى انخفاض أحجام التجارة، ورفع تكاليف سلسلة التوريد، وكبح النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم.

ضبط سوق السندات

تعرضت الحكومات في جميع أنحاء الاقتصادات المتقدمة لضغوط من ارتفاع تكاليف الاقتراض في عام 2025، لا سيما بالنسبة للدول التي لديها بالفعل مستويات عالية من الديون وتوقعات نمو ضعيفة.
ركز مراقبو سوق السندات بشكل خاص على الولايات المتحدة وبريطانيا وفرنسا، فقد أثار قانون "المشروع الواحد الكبير الجميل" الذي طرحه دونالد ترامب اضطراباً في الأسواق، بينما أدت التكهنات بشأن ميزانية المملكة المتحدة إلى عمليات بيع مكثفة في أسواق السندات، ودخلت فرنسا في أزمة حادة مع سعي حكومة إيمانويل ماكرون لإقرار الميزانية.

يحذر خبراء التوقعات من استمرار مواطن الضعف المالي خلال العام المقبل، على الرغم من الآمال المعقودة على استقرار توقعات التضخم وتراجع حدة التوترات التجارية، مما قد يوفر بيئة أكثر دعماً، وستخضع الحكومات المثقلة بالديون، والتي تواجه ضغوطاً لتعزيز النمو وزيادة الإنفاق الدفاعي، لتدقيق شديد.

ارتفاع معدلات البطالة

في ظل خلفية اقتصادية متقلبة، انخفض الطلب على التوظيف في جميع أنحاء الدول الغنية في عام 2025، وارتفعت معدلات البطالة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة بشكل حاد، ويحذر الاقتصاديون من أن ارتفاعًا آخر في البطالة يمثل خطرًا كبيرًا لعام 2026.

من المتوقع أن تؤثر السياسات الضريبية، وعدم استقرار بيئة الأعمال، واعتماد الذكاء الاصطناعي على فرص العمل. وحتى الآن، لا توجد مؤشرات تُذكر على فقدان واسع النطاق للوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي، إلا أن الاستثمار يتسارع، ومعدلات بطالة الشباب في بريطانيا على وجه الخصوص تُثير قلقًا سياسيًا. في الوقت نفسه، لا تزال المشاركة في القوى العاملة تحت ضغط بسبب التحولات الديموغرافية كشيخوخة السكان وتزايد الأمراض.

في المملكة المتحدة، وصل معدل البطالة بالفعل إلى 5.1٪، وهو أعلى مستوى له خارج جائحة كوفيد منذ ما يقرب من عقد من الزمان ، وقد يرتفع أكثر في عام 2026.

وفي الولايات المتحدة، وصل المعدل إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى له منذ أربع سنوات ، وسط مخاوف بشأن قوة أكبر اقتصاد في العالم.

على الرغم من الضغوط في سوق العمل على جانبي المحيط الأطلسي، فمن المتوقع أن يظل نمو الأجور قوياً، مما يساعد العمال على إعادة بناء احتياطي مالي ولكنه يثير قلق محافظي البنوك المركزية بشأن مخاطر التضخم.

اقرأ أيضًا..

بالـQR Code، خطوات تحويل الأموال عبر إنستاباي InstaPay