للمستثمر الصغير، هل تتفوق أذون الخزانة على الشهادات الادخار؟

يبدأ البنك الأهلي وبنك مصر غدًا أول استحقاق للشهادات الادخارية ذات أجل سنة بسعري فائدة 23.5% للعائد الشهري و27% للعائد السنوي في حسابات حامليها للمرة الثانية بعد انتهاء أجلها، في وقت يتساءل فيه المستثمرون الصغار، حول هل تتفوق عوائد أذون الخزانة خلال الفترة المقبلة على شهادات الادخار بعد خفض الفائدة بمقدار 725 نقطة أساس في العام الماضي 2025.

شهادات الادخار

وفي 4 يناير 2024، طرحا البنكان الحكوميان الشهادات، واستمر العمل بها حتى 27 أبريل الماضي، حيث يتم استحقاق كل شهادة اعتبارًا من اليوم الثاني من شرائها مع انتهاء أجلها، وأوقفت الشهادات بعد أن جمعت نحو 1.3 تريليون جنيه خلال 16 شهرًا، مع اتجاه البنك المركزي إلى خفض أسعار الفائدة بنسبة 7.25% خلال 2025 وسط تراجع معدل التضخم.

وتراجع التضخم من 24% في يناير 2025 إلى 12.3% في نوفمبر الماضي، وفقًا لأحدث بيانات الجهاز المركزي للتعبئة والإحصاء.

أذون الخزانة أم شهادات الادخار؟

من جانبه أوضح الخبير المصرفي عز الدين حسانين، أن أذون الخزانة ستتفوق على شهادات الادخار من الناحية الرقمية والنسبية، مشيرًا إلى أن صافي الربح بعد الضريبة على أذون الخزانة لأجل 3 أشهر يصل إلى نحو 19%.

وتعرف أذون الخزانة بأنها إحدى الأدوات التمويلية الرئيسية التي تستخدمها الحكومة لتغطية عجز الموازنة، وتطرح بشكل دوري عبر مزادات ينظمها البنك المركزي، وتحظى باهتمام كبير من البنوك المحلية والمستثمرين الساعين وراء عوائد مرتفعة قصيرة الأجل.

وأضاف حسانين، لـ"تليجراف مصر"، أن بعد خفض الفائدة على الشهادات الجديدة لتتراوح بين 16% و17% للشهادات المتغيرة الأجل 3 سنوات، أصبحت أذون الخزانة التي تمنح صافيًا يقارب 20% تتفوق بفارق يتراوح بين 3% و4%، مشيرًا أن العائد المقدم للاستثمار في أذون الخزانة يُصرف نقدًا في اليوم التالي للشراء، ما يتيح للمستثمر إمكانية إعادة استثمار هذا العائد في ذهب أو صناديق استثمارية بعائد يومي، ليصبح العائد التراكمي النهائي أعلى من الشهادات بشكل واضح.

المرونة مقارنة بالشهادات

وأشار إلى أن أذون الخزانة توفر مرونة أكبر، حيث يمكن تجميد الأموال لفترات قصيرة “مثل 3 أشهر”، ما يتيح اقتناص فرص جديدة إذا تغيرت ظروف السوق. بالمقابل، فإن الشهادات تربط الأموال لسنوات، وإلغاؤها قبل 6 أشهر يكبد خسارة كبيرة في الفوائد.

متى تظل الشهادات الخيار الأفضل؟

أكد حسانين أن الشهادات تبقى الاختيار الأمثل في حالتين فقط، وهما الرغبة في دخل شهري ثابت لسداد، والمصاريف دون الحاجة لإدارة إعادة الاستثمار.

وتوقع استمرار خفض الفائدة، حيث تضمن الشهادة ذات العائد الثابت أو المتدرج الحفاظ على السعر الحالي لمدة 3 سنوات، بينما تنخفض فائدة الأذون مع كل عطاء جديد للبنك المركزي.

وذكر الخبير المصرفي أن مع استمرار سياسة التيسير النقدي للبنك المركزي خلال 2026، فإن شهادات الادخار تبقى خيارًا جيدًا للراغبين في استقرار العائد، أما حاملي الأموال الساخنة بالجنيه المصري الباحثين عن عائد أعلى، فإن أذون الخزانة مع إضافة الذهب كعنصر لحفظ القيمة ومقاومة التضخم تمثل أفضل حل للاستثمار.

ويشار إلى أن البنك المركزي خلال العام الماضي، خفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ 4 سنوات ونصف بإجمالي 725 نقطة أساس على 5 مرات بواقع 2.25% في أبريل و1% في مايو، 2% في أغسطس، و1% في أكتوبر، و1% خلال ديسمبر.

اقرأ أيضًا:

رئيس البنك الأهلي يتوقع خفض الفائدة، كيف ستتأثر شهادات الادخار؟

الفائدة نحو الانخفاض، رئيس البنك الأهلي للمواطنين: الحق اربط شهادة