سيناريو من 3 مراحل.. بنك عالمي يرسم مستقبل الذهب حتى 2027

توقعات سعر الذهب

A . .A

خفض بنك أستراليا ونيوزيلندا المصرفي "ANZ"، توقعاته لسعر الذهب بنهاية عام 2026 إلى 5,600 دولار للأونصة، مقارنة بتقديراته السابقة البالغة 5,800 دولار، مع الإبقاء على رؤية إيجابية طويلة الأجل للمعدن النفيس.

توقعات سعر الذهب

وتوقع البنك أن يواصل الذهب مساره الصعودي ليصل إلى 6,000 دولار للأونصة بحلول منتصف عام 2027، مدفوعًا بتوقعات تشير إلى أن التوترات في الشرق الأوسط قد تؤدي إلى تباطؤ النمو العالمي، ما يدفع البنوك المركزية إلى تبني سياسات نقدية أكثر تيسيرًا.

وأوضح محللا البنك سوني كوماري ودانيال هاينز، في تقرير، حديث أن مسار الذهب خلال الأشهر الـ12 المقبلة سيمر عبر ثلاث مراحل رئيسية، تعكس تغير العوامل المؤثرة على السوق.

المرحلة الأولى.. التضخم يضغط على الذهب

توقع التقرير، أن يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الضغوط التضخمية عالميًا، ما يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير حتى سبتمبر.

وقد يشكل قرار الفيدرالي ضغطًا مؤقتًا على الذهب نتيجة ارتفاع العوائد الحقيقية. ومع ذلك، يرى البنك أن مستوى 4,500 دولار للأونصة سيظل دعمًا قويًا قد يشكل فرصة للشراء عند التراجع.

المرحلة الثانية.. تباطؤ اقتصادي بفعل أزمة الطاقة

في هذه المرحلة، توقع البنك أن يمتد تأثير ارتفاع أسعار الطاقة إلى الاقتصاد العالمي، ما يؤدي إلى تباطؤ النشاط الصناعي وتراجع الإنفاق الاستهلاكي، ما ينقل تركيز الأسواق من التضخم إلى مخاطر النمو الضعيف.

المرحلة الثالثة.. خفض الفائدة يدعم الذهب

ومع دخول الاقتصاد مرحلة تباطؤ أعمق، يرجح البنك أن تتجه البنوك المركزية إلى خفض أسعار الفائدة، ما يقلل العوائد الحقيقية ويزيد جاذبية الذهب كأصل استثماري غير مدر للعائد، ويدفعه نحو مستويات أعلى.

عوامل تدعم أسعار الذهب

وأشار التقرير، إلى أن الذهب سيستفيد أيضًا من عوامل هيكلية مثل تزايد الضغوط المالية على الاقتصادات الكبرى، وتوجه البنوك المركزية لتنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الدولار، إضافة إلى استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

كما توقع البنك استمرار مشتريات البنوك المركزية من الذهب بوتيرة مستقرة، باعتبارها أحد أهم محركات الطلب طويل الأجل، ما يعزز مكانة المعدن النفيس كملاذ آمن استراتيجي خلال السنوات المقبلة.