بعد تراجعها محليا وعالميا.. هل أصبحت أسعار الفضة في مصر فرصة مثالية للشراء؟

تراجعت أسعار الفضة في السوق المصرية خلال تعاملات الأسبوع الماضي، متأثرة بانخفاض الأسعار العالمية واستمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع معدلات التضخم في الولايات المتحدة، إلى جانب تزايد التوقعات ببقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.

أسعار الفضة في مصر

وسجل سعر جرام الفضة عيار 999 تراجعًا بنسبة 0.7% خلال الأسبوع، لينخفض من 132.99 جنيهًا إلى 132.06 جنيهًا للجرام. فيما بلغ سعر جرام الفضة عيار 900 نحو 119 جنيهًا، وسجل عيار 800 نحو 106 جنيهات، بينما وصل سعر الجنيه الفضة إلى 978 جنيهًا.

وعلى الصعيد العالمي، سجلت أوقية الفضة نحو 75 دولارًا بنهاية الأسبوع.

وفي سياق متصل، أوضح تقرير صادر عن مركز الملاذ الآمن أن سوق الفضة تمر حاليًا بمرحلة معقدة تجمع بين عوامل دعم قوية على المدى الطويل وضغوط قصيرة الأجل ناتجة عن السياسة النقدية الأمريكية المتشددة، لافتًا إلى أن استقرار الجنيه المصري ساهم في الحفاظ على مستويات سعرية متوازنة داخل السوق المحلية رغم التراجع الذي شهدته الأسعار العالمية.

وأكد مركز الملاذ الآمن أن استفادة الفضة الكاملة من أساسياتها الإيجابية قد تتأخر لحين بدء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورة خفض أسعار الفائدة، وهو السيناريو الذي أصبح أكثر بعدًا في ضوء البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة.

وأضاف أن سعر صرف الدولار مقابل الجنيه المصري استقر عند مستوى 52.22 جنيهًا في 28 مايو الجاري، في الوقت الذي سجل فيه الجنيه المصري تحسنًا بنسبة 1.47% خلال شهر مايو، رغم تراجعه بنسبة 4.94% على أساس سنوي.

الفجوة السعرية

وأشار التقرير إلى أن التراجع المحدود في مؤشر الدولار عالميًا ساهم في تقليل الضغوط على العملة المحلية، ما عزز حالة الاستقرار النسبي في السوق المصرية، وحدّ من انتقال التقلبات الحادة في الأسواق العالمية إلى أسعار الفضة محليًا.

وأوضح أن السعر العالمي لأوقية الفضة بلغ 78.25 دولارًا في 25 مايو، ومع احتساب سعر صرف بلغ 52.27 جنيهًا للدولار، وصل السعر المحلي العادل للأوقية إلى نحو 4094 جنيهًا، بينما سجل السعر المحلي الفعلي ما يقارب 4160 جنيهًا للأوقية.

ولفت إلى أن الفجوة السعرية بلغت نحو 1.49 جنيه للجرام، بما يعادل علاوة محلية نسبتها 1.13% فقط، وهي مستويات تعكس تسعيرًا متوازنًا ومعتدلًا داخل السوق المصرية، وتعبر عن تكاليف التشغيل والتصنيع وهوامش التداول الطبيعية خلال فترة اتسمت بحالة من عدم اليقين العالمي.

وأضاف أن البيانات اليومية أظهرت هدوءًا نسبيًا في السوق المحلية، حيث اقتصرت التحديثات السعرية على تحركات محدودة خلال معظم جلسات الأسبوع، وهو ما يعكس توازنًا بين العرض والطلب.

تماسك محلي رغم هبوط الأوقية عالميًا

وتابع التقرير أن أوقية الفضة تراجعت من 78.25 دولارًا في 25 مايو إلى 75.74 دولارًا في 28 مايو، فاقدة نحو 3.2% من قيمتها خلال ثلاثة أيام فقط، نتيجة الضغوط الناتجة عن ارتفاع التضخم الأمريكي وزيادة التوقعات باستمرار أسعار الفائدة المرتفعة.

وفي المقابل، كانت تحركات السوق المحلية أكثر هدوءًا، حيث تراجع جرام الفضة عيار 999 من 132.99 جنيهًا إلى 132.06 جنيهًا فقط، بنسبة انخفاض بلغت 0.7%، فيما سجل أدنى مستوى له عند 131.12 جنيهًا خلال تعاملات 27 مايو.

وأكد مركز الملاذ الآمن أن الفارق بين وتيرة التراجع العالمي والمحلي يعكس قدرة السوق المصرية على امتصاص جزء من الصدمات الخارجية، مستفيدة من استقرار سعر الصرف واستمرار التوازن النسبي بين العرض والطلب.

التضخم الأمريكي يضغط على المعدن الأبيض

وأوضح التقرير أن العامل الأكثر تأثيرًا على أسعار الفضة خلال الأسبوع تمثل في استمرار الضغوط التضخمية داخل الولايات المتحدة، حيث أظهرت بيانات أبريل 2026 ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.6% على أساس شهري، ليرتفع معدل التضخم السنوي إلى 3.8%، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023.

وأشار إلى أن أسعار الطاقة قفزت بنسبة 17.9% على أساس سنوي، ما دفع الأسواق إلى إعادة تسعير توقعاتها بشأن السياسة النقدية الأمريكية، مع تراجع الرهانات على خفض أسعار الفائدة خلال المستقبل القريب.

وأضاف أن التضخم الأساسي سجل ارتفاعًا بنسبة 0.4% شهريًا و2.8% سنويًا، وهو ما يُبقي معدلات التضخم أعلى من مستهدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ويعزز احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة.

كما أشار التقرير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير عند نطاق يتراوح بين 3.5% و3.75% للاجتماع الثالث على التوالي، وسط استمرار المخاوف من عودة الضغوط التضخمية، ما أضعف جاذبية المعادن النفيسة غير المدرة للعائد، وفي مقدمتها الفضة.

التطورات الجيوسياسية تقدم دعمًا محدودًا

وأكد مركز الملاذ الآمن أن التطورات المرتبطة بالملف الإيراني ساهمت في تقديم دعم محدود للفضة خلال الأسبوع، حيث تأثرت الأسواق بتقارير تحدثت عن إمكانية التوصل إلى تفاهمات بين الولايات المتحدة وإيران وتمديد الهدنة لفترة إضافية.

وأشار إلى أن استمرار حالة عدم اليقين بشأن مستقبل المفاوضات أبقى الأسواق في حالة ترقب، خاصة مع عدم حسم الملفات الخلافية الرئيسية حتى الآن.

وأضاف أن مؤشر الدولار تراجع إلى 98.89 نقطة بنهاية الأسبوع متأثرًا بتراجع الطلب على العملة الأمريكية كملاذ آمن، إلا أن هذا الدعم لم يكن كافيًا لتعويض الضغوط الناتجة عن ارتفاع التضخم والعوائد الحقيقية على السندات الأمريكية.

وأوضح التقرير أن العديد من المؤسسات المالية العالمية لا تزال تتبنى رؤية إيجابية تجاه الفضة على المدى الطويل، حيث يتوقع بنك جيه بي مورجان متوسط سعر يبلغ 81 دولارًا للأوقية خلال عام 2026، فيما تشير تقديرات جمعية سوق لندن للمعادن الثمينة إلى متوسط يقارب 80 دولارًا للأوقية.

وأضاف أن سوق الفضة العالمية تتجه إلى تسجيل العام السادس على التوالي من عجز الإمدادات، مع توقعات بنقص يُقدّر بنحو 46 مليون أوقية، ما يعزز فرص استمرار الاتجاه الصاعد على المدى البعيد.

توقعات الفترة المقبلة

وتوقع مركز الملاذ الآمن أن تتحرك أسعار الفضة عالميًا في نطاق عرضي مائل للهبوط على المدى القصير، مع استمرار التداول بين 70 و80 دولارًا للأوقية، في ظل الضغوط الناتجة عن التضخم المرتفع والسياسة النقدية الأمريكية المتشددة.

وفي المقابل، رجح التقرير أن تواصل الأسعار المحلية التحرك بالقرب من مستويات 130 إلى 133 جنيهًا للجرام خلال الفترة المقبلة، طالما استقر سعر صرف الدولار قرب مستوى 52.2 جنيه، مع استمرار التوازن النسبي بين العرض والطلب داخل السوق المصرية.