أسعار الفائدة الأمريكية أمام رفع جديد.. ماذا ينتظر الأسواق قبل نهاية 2026؟

أسعار الفائدة الأمريكية

محمود كمال صحفي متخصص في تغطية الشأن الاقتصادي، يتمتع بخبرة في متابعة وإعداد التقارير والتحليلات المتعلقة بالاقتصاد الكلي، وأسواق المال، والقطاع المصرفي، إلى جانب تغطية ملفات التخطيط والتعاون الدولي.

A . .A

دخلت أسعار الفائدة الأمريكية مرحلة جديدة من الترقب، بعد رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي نطاق الفائدة إلى 3.75% و4% في سبتمبر الجاري، وسط استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، بالتزامن مع تماسك نسبي في سوق العمل الأمريكي.

وأكد الفيدرالي أن التضخم لا يزال مرتفعا، بينما واصلت مكاسب الوظائف مواكبة نمو قوة العمل.

وقال جون وليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، إن توقع رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية العام يبدو منطقيا، مشددا في الوقت نفسه على أن القرار النهائي سيعتمد على البيانات الاقتصادية التي ستصدر خلال الفترة المقبلة.

سوق العمل يدعم احتمالات رفع الفائدة

وأظهرت أحدث بيانات وزارة العمل الأمريكية انخفاض طلبات إعانة البطالة الأولية إلى 197 ألف طلب خلال الأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر، مقابل 198 ألف طلب في الأسبوع السابق، فيما تراجع متوسط الطلبات خلال 4 أسابيع إلى 202250 طلبا، مقارنة مع 204 آلاف طلب.

وظلت طلبات إعانة البطالة عند مستويات منخفضة نسبيا خلال معظم فترات العام الحالي، بما يعكس محدودية عمليات تسريح العمالة، رغم تباطؤ وتيرة نمو الوظائف.

تباطؤ التوظيف يفرض الحذر

ولا تعني محدودية تسريحات العمال بالضرورة أن سوق الوظائف يشهد توسعا قويا، إذ تشير البيانات الواردة في التقرير إلى تباطؤ وتيرة إضافة الوظائف خلال العام الجاري، مقارنة بمتوسط السنوات السابقة.

وقال وليامز إن توقعات المشاركين في السوق تشير إلى احتمال رفع أسعار الفائدة مرة أخرى بحلول نهاية العام، مضيفا أن هذا التوجه يبدو منطقيا من وجهة نظره، مع ضرورة انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ القرار.

الفيدرالي يترقب البيانات الجديدة

وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أن صناع السياسة النقدية بحاجة إلى جمع المزيد من البيانات لتحديد الخطوة المقبلة، في ظل استمرار حالة عدم اليقين بشأن مسار التضخم وسوق العمل.

وكان مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد رفع، خلال اجتماعه يومي 15 و16 سبتمبر، نطاق سعر الفائدة المستهدف بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75% و4%.

وتشير توقعات صناع السياسة النقدية الصادرة عقب الاجتماع إلى أن 16 من أصل 18 مشاركا يرون أن مستوى الفائدة المناسب في نهاية 2026 قد يكون أعلى من المستوى الحالي، ما يعني إمكانية رفعها مرة أخرى على الأقل هذا العام.

ومن المقرر أن يعقد مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه المقبل يومي 27 و28 أكتوبر 2026، فيما يظل مسار الفائدة مرتبطا بتطورات التضخم وسوق العمل والبيانات الاقتصادية الجديدة.