أسبوع حاسم بأسواق المال.. هل يخفض الفيدرالي الفائدة مرتين في 2025؟

الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي

A . .A

تترقب الأسواق العالمية اجتماع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المقرر يوما الثلاثاء والأربعاء، 16 و17 سبتمبر 2025، وسط توقعات قوية بأن يتجه البنك إلى خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى هذا العام، مع الإعلان الرسمي يوم الأربعاء.

وتأتي هذه التوقعات بعد صدور بيانات أضعف من المتوقع عن سوق العمل الأمريكي لشهر أغسطس، ما دفع بنك “أوف أمريكا” إلى تعديل تقديراته، متوقعًا خفض الفائدة مرتين خلال 2025، في اجتماعي سبتمبر وديسمبر، في تحول ملحوظ عن توقعاته السابقة التي استبعدت أي خفض قبل 2026.

وأوضح أديتيا بهافي، كبير محللي بنك أوف أمريكا، أن البيانات تشير إلى تراجع الطلب على العمالة وليس المعروض فقط، مع توقعات بثلاث تخفيضات إضافية بواقع ربع نقطة مئوية خلال عام 2026، لتستقر النسبة المستهدفة بين 3% و3.25% مقارنة بالمستويات الحالية البالغة 4.25% إلى 4.5%.

معدل التضخم في أمريكا

وأشار بهافي إلى أن معدل التضخم في الولايات المتحدة، وفق مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، من المتوقع أن يبلغ 3% في أغسطس، مع توقع استمرار ارتفاعه حتى نهاية العام، وهو ما يعزز فرص الفيدرالي في خفض الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة، مع استبعاد أي رفع إضافي في اجتماع أكتوبر.

وتتوافق هذه التوقعات مع اتجاهات وول ستريت، حيث تعكس عقود المقايضة احتمالات قوية لخفض الفائدة في سبتمبر، بالإضافة إلى توقعات بخصم ربع نقطة مئوية في الاجتماعات المتبقية قبل نهاية 2025.

وكان بنك أوف أمريكا حتى أبريل الماضي من بين المؤسسات القليلة التي استبعدت أي خفض للفائدة هذا العام، متوقعًا أن يبدأ الفيدرالي دورة التيسير النقدي في النصف الثاني من 2026 بخفض إجمالي يصل إلى 100 نقطة أساس.

وتشير تصريحات جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، في ندوة جاكسون هول أغسطس الماضي، إلى ميل واضح نحو خفض الفائدة في سبتمبر، بعد أن أصبح التوازن بين المخاطر الاقتصادية يدعم بشكل أكبر خيار التيسير النقدي.

الأسواق الأمريكية قبل اجتماع الفيدرالي

وسجل مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك مستويات قياسية جديدة اليوم الاثنين، مع بدء أسبوع حاسم بالنسبة لأسواق المال قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي حول أسعار الفائدة.

وجاء صعود الأسواق مدفوعًا جزئيًا بالقفزة الكبيرة في سهم تسلا بعد إفصاحات تنظيمية كشفت عن قيام إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي للشركة، بشراء ما يقرب من مليار دولار من أسهم الشركة يوم الجمعة الماضية، وارتفع سهم صانعة السيارات الكهربائية بنسبة 5.8%، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أواخر يناير.

وتتجه أنظار المستثمرين هذا الأسبوع إلى قرار الفيدرالي بشأن سعر الفائدة، مع توقعات واسعة بخفض قدره 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، بعد بيانات أظهرت تراجعًا في سوق العمل الأمريكي.

وتشير البيانات من LSEG إلى أن المتعاملين يضعون في الحسبان خفضًا تراكميًا يصل إلى 68.9 نقطة أساس بحلول نهاية 2025.

أسعار الفائدة الأمريكية الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي معدل التضخم في أمريكا