العملة الأقوى على المحك، هل يخسر الدولار 40% من قيمته؟

عملات نقدية أمريكية

A . .A

حذر بنك "آر بي سي كابيتال ماركتس"، اليوم، من احتمال دخول الدولار الأمريكي في مسار هبوط حاد مشابه لذلك الذي أعقب انفجار فقاعة الإنترنت مطلع الألفية، مشيرًا إلى أن العملة قد تفقد ما يصل إلى 40% من قيمتها خلال الأعوام القادمة إذا بدأت رؤوس الأموال العالمية في الابتعاد عن الأصول المقومة بالدولار، وفقًا لوكالة بلومبرج.

وأوضح بنك ماركتس الكندي في تقرير له، أن الدولار حافظ على قوته خلال العام الجاري على الرغم من حالة عدم اليقين السياسي في الولايات المتحدة، وذلك بدعم من الارتفاع القوي في أسواق الأسهم الأمريكية، وتزايد التدفقات الاستثمارية نحو الأصول المالية المقومة بالدولار، لاسيما الصناديق الاستثمارية السلبية التي تدير تريليونات الدولارات حول العالم.

عملية تصحيح حادة

وأوضح كبير محللي العملات بالبنك، ريتشارد كوتشينوس، أن هذا التركز الكبير في الأصول الأمريكية مرتفعة التقييم قد يجعل العملة الأمريكية عرضة لتصحيح حاد إذا تغيرت شهية المستثمرين أو تراجع الأداء النسبي للأسواق.

وأضاف كوتشينوس، أن تحول ملموس في اتجاهات الاستثمار العالمية يمكن أن تكون له تداعيات عميقة على أسعار الصرف، كما أن عودة رؤوس الأموال للتنويع خارج السوق الأمريكية، كما حدث بعد عام 2000، قد يؤدي إلى تراجع مماثل للدولار مثل الفترة بين 2001 و2008.

وأشار التقرير، إلى أن ارتفاع تقييمات الأسهم الأمريكية، وتغيّر أنماط التجارة العالمية، واتجاه بعض المستثمرين للبحث عن ملاذات بديلة، تشكل جميعها تحديات مستقبلية للدولار، خاصة مع اقتراب الاقتصاد الأمريكي من دورة تباطؤ جديدة.

استراتيجيات التحوط المقترحة

وللحد من المخاطر المحتملة، أوصى البنك، المستثمرين بتبني استراتيجيات تحوط تشمل، خيارات استدعاء تركيبية على مؤشر الدولار الأمريكي، وخيارات ثنائية صعودية على اليورو والين الياباني، وعقود خيارات اليورو/دولار بسعر تنفيذ 1.30، عقود خيارات الدولار/ين عند مستوى 130.

ورغم أن البنك يرى اختلافات واضحة بين الوضع المالي الحالي وسوق ما بعد الألفية، خاصة مع توسع الاستثمارات في الأصول غير السائلة والبدائل الخاصة، فإنه أكد أن مزيج التحولات التكنولوجية والتوترات الجيوسياسية والسياسات النقدية غير التقليدية يجعل الأسواق أكثر عرضة للتقلبات.

متجاوزًا 516 مليار جنيه، ارتفاع عجز الموازنة لـ2.5% خلال الربع الأول من العام المالي الحالي

الدولار الأمريكي أسعار الصرف الأصول المقومة بالدولار

رابط مختصر