بعد خفض الفائدة الأمريكية، ما توقعات أسعار الذهب في 2026؟

استقرت أسعار الذهب في السوق المحلية، خلال تعاملات اليوم الخميس، رغم التراجع المحدود في سعر الأوقية عالميًا تحت ضغط تحركات السياسة النقدية الأمريكية.

أسعار الذهب محليًا وعالميًا

سجل جرام الذهب عيار 21 نحو 5630 جنيهًا، وبلغ عيار 24 حوالي 6434 جنيهًا، بينما وصل سعر عيار 18 إلى 4826 جنيهًا، فيما ارتفع الجنيه الذهب إلى 45040 جنيهًا.

وعالميًا، تراجعت الأوقية بنحو 13 دولارًا لتسجل 4217 دولارًا، رغم مكاسب تجاوزت 61% منذ بداية العام، متأثرة بقرار الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، مع توقعات بخفض واحد فقط في 2026، في وقت تترقب فيه الأسواق خفضين إضافيين.

تأثير خفض الفائدة

ولفت رئيس الفيدرالي، جيروم باول، إلى مخاطر تباطؤ سوق العمل، مؤكدًا أن البنك لا يرغب في أن تتسبب سياساته في كبح نمو الوظائف، وهي تصريحات دفعت الدولار إلى أدنى مستوى له في أكثر من شهر، ما دعم الذهب لتحقيق أعلى مستوى أسبوعي مؤخرًا.

ورغم ذلك، لم يقدم باول أي مؤشرات بشأن توقيتات الخفض المقبلة للفائدة، وسط انقسام بين أعضاء الفيدرالي، وهو ما يعزز حالة عدم اليقين حول اتجاهات الذهب الذي لا يوفر عائدًا لحامليه.

وفي ظل استمرار التوترات الجيوسياسية بين روسيا وأوكرانيا، لا يزال الذهب، محتفظًا بجاذبيته كملاذ آمن، وهو ما يحدّ من الهبوط الحاد للأسعار، في وقت يترقب فيه المستثمرون صدور بيانات البطالة والميزان التجاري الأمريكي اليوم.

توقعات أسعار الذهب 2026

وتوقع بنك ويلز فارجو، أن يواصل الذهب صعوده عام 2026، مدعومًا بضعف الدولار ومشتريات البنوك المركزية، وخفض الفائدة عالميًا، مرجحًا أن ترتفع الأسعار بين 5.8% و10% لتتراوح الأوقية بين 4500 و4700 دولارًا، مؤكدًا أن الاتجاه الصاعد للمعدن النفيس ما زال قائمًا على المدى الطويل.

من جانبه، توقع مجلس الذهب العالمي، أن تستمر معظم العوامل الداعمة لارتفاع الذهب خلال عام 2026، رغم أن نقطة الانطلاق مختلفة بعد أن أخذت الأسعار بالفعل في الحسبان توقعات النمو العالمي واستقرار الدولار وتخفيضات الفائدة المعتدلة، ما يجعل أسعار الذهب “عادلة” نسبيًا مع ثبات تكلفة الفرصة البديلة وتلاشي جزء من الزخم القوي الذي شهده العام الجاري. 

وبناءً على السيناريو الأساسي للمجلس، يُرجح تداول الذهب في نطاق ضيق ضمن حدود تتراوح بين -5% و+5%، مع ثلاثة سيناريوهات بديلة، تشمل انزلاق اقتصادي سطحي مع ارتفاع متوقع بين 5% و15%، وحلقة انهيار اقتصادي أعمق قد تدفع الأسعار للارتفاع بين 15% و30%، وتعافٍ اقتصادي محتمل مع احتمال تراجع الذهب بين 5% و20% بسبب ارتفاع الدولار وضعف الطلب الرسمي.

وعلى الرغم من التوقعات المتحفظة لمجلس الذهب، أبدت بنوك الاستثمار العالمية رؤى أكثر تفاؤلًا لعام 2026، حيث تتوقع جي بي مورجان أن تتراوح الأسعار بين 5200 و5300 دولار للأونصة، بينما يرجح جولدمان ساكس وصولها إلى 4900 دولار، ويقدم دويتشه بنك نطاقًا بين 3950 و4950 دولارًا بمتوسط أساسي عند 4450 دولارًا، فيما يتوقع مورجان ستانلي اقتراب الأسعار من 4500 دولار مع تحذيرات من تقلبات قصيرة المدى.

ويرى الخبراء، أن استمرار مشتريات البنوك المركزية، خصوصًا في الاقتصادات الناشئة، إلى جانب ضعف الاستثمار المؤسسي النسبي في الذهب، يمنح المعدن فرصة لمزيد من المكاسب، كما تظل احتمالات انخفاض العائدات الحقيقية ومخاطر الاقتصاد العالمي عوامل تشجع على استخدام الذهب كأداة تحوط، فيما تبقى مخاطر الهبوط قائمة بسبب أي تعافٍ اقتصادي أمريكي أقوى من المتوقع أو تجدد الضغوط التضخمية، أو تباطؤ تدفقات صناديق الاستثمار أو زيادة إعادة التدوير.

اقرأ أيضًا:

قبل قرار الفيدرالي الأمريكي.. كيف تحركت أسعار الذهب العالمية؟

بالتزامن مع صعود الذهب، سعر الفضة عند أعلى مستوى تاريخي

ارتفاع الذهب محليًا وعالميًا وسط ترقب حاسم لقرار الفيدرالي الأمريكي