حرب إيران تُربك البنوك المركزية.. رفع الفائدة قرار حتمي

أسعار الفائدة العالمية

A . .A

أبقت البنوك المركزية الكبرى أسعار الفائدة دون تغيير خلال الأسبوع الجاري، لكنها حذرت من احتمالات رفعها قريبًا، في محاولة لاحتواء الضغوط التضخمية الناتجة عن ارتفاع أسعار الطاقة بسبب الحرب الأمريكية الإسرائيلية مع إيران.

وأشارت التقديرات إلى أن استمرار اضطرابات الطاقة قد يدفع معدلات التضخم للارتفاع بشكل أوسع، ما يفرض على صناع السياسة النقدية التحرك سريعًا لتفادي تفاقم الأزمة.

تحول في توجهات السياسة النقدية عالميًا

أبقى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة دون تغيير، مع انقسام لافت بين صناع القرار، حيث رأى بعضهم أن الإشارة إلى الميل نحو التيسير لم تعد مناسبة في ظل المستجدات الاقتصادية.

ولمحت بنوك مركزية كبرى في أوروبا واليابان إلى اتجاهها نحو رفع أسعار الفائدة خلال الاجتماعات المقبلة، بينما تتوقع الأسواق زيادات مرتقبة من البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا خلال العام الجاري.

الفيدرالي بين الانقسام وترقب التغيير

ثبت الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بتصويت 8 مقابل 4، في واحدة من أضيق حالات الانقسام منذ سنوات، ما يعكس تباين الرؤى حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية.

وأبقى البنك على نبرة تميل للتيسير، إلا أن رئيسه جيروم باول ألمح إلى إمكانية تعديل هذا التوجه قريبًا، وسط توقعات باستمرار تثبيت الفائدة خلال 2026، مع احتمالات رفعها في النصف الأول من 2027.

أوروبا وبريطانيا نحو تشديد مرتقب

أبقى البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة عند 2%، مع تزايد المخاوف من التضخم، ما عزز التوقعات برفعها عدة مرات خلال العام، بدءًا من يونيو المقبل، وفق تصريحات رئيسة البنك كريستين لاغارد.

وفي بريطانيا، ثبت بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75%، مع تصويت عضو واحد لصالح الرفع، كما طرح البنك سيناريوهات متعددة للتضخم، قد يتطلب أحدها تشديدًا قويًا في السياسة النقدية.

تحركات متباينة في الاقتصادات المتقدمة

رفع بنك الاحتياطي الأسترالي أسعار الفائدة مرتين منذ بداية العام لتصل إلى 4.1%، مع توقعات بمزيد من الزيادات، في ظل تضخم يتجاوز النطاق المستهدف.

وأبقى بنك النرويج الفائدة عند 4% مع تلميحات برفع محتمل، بينما ثبت بنك الاحتياطي النيوزيلندي الفائدة عند 2.25% رغم تسعير الأسواق لزيادات قادمة، في حين حافظ بنك كندا على نفس المستوى مع استفادته من ارتفاع أسعار النفط.

حذر في آسيا وأوروبا الشمالية

اتجهت التوقعات إلى تثبيت الفائدة في السويد عند 1.75% مع استمرار التحذيرات من التضخم، بينما أبقى بنك اليابان الفائدة عند 0.75%، مع إشارة غير معتادة لاحتمال رفع قريب بسبب ضعف العملة.

وفي سويسرا، استقر سعر الفائدة عند 0%، مع اعتماد البنك المركزي على التدخل في سوق العملات لمواجهة قوة الفرنك، بدلًا من تغيير أسعار الفائدة.

رغم قرب انتهاء ولايته.. جيروم باول: سأبقى في مجلس الاحتياطي الفيدرالي