خلال 2026.. UBS يتوقع ارتفاع سعر الذهب إلى 5500 دولار للأوقية

الذهب

A . .A

توقع بنك UBS استمرار الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب على المدى المتوسط، رغم الضغوط التي تعرضت لها أسواق المعادن الثمينة خلال الفترة الأخيرة نتيجة التطورات الجيوسياسية وارتفاع معدلات التضخم العالمية.

الضغوط الاقتصادية تحد من مكاسب الذهب

وأوضح البنك أن الضغوط الاقتصادية الكلية المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط ساهمت في وقف موجة الصعود القوية التي شهدتها المعادن الثمينة خلال الأشهر الماضية، بالتزامن مع ارتفاع معدلات التضخم وتزايد التوقعات باستمرار السياسة النقدية المتشددة لفترة أطول.

وأشار إلى أن هذه التطورات دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة الأمريكية، وهو ما انعكس على أداء الذهب خلال الفترة الأخيرة.

الفائدة المرتفعة تزيد تكلفة الاحتفاظ بالمعدن النفيس

وقال مايكل بولينجر، مدير الاستثمار الرئيسي في UBS سويسرا، إن الأسواق باتت تتوقع إبقاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول، الأمر الذي أدى إلى ارتفاع العوائد الحقيقية على الأصول المالية.

وأضاف أن ارتفاع العوائد الحقيقية يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب، باعتباره أصلًا لا يدر عائدًا، وهو ما شكل أحد أبرز العوامل الضاغطة على أسعار المعدن النفيس خلال الأشهر الماضية.

توقعات بتراجع الضغوط خلال الفترة المقبلة

ورجح بولينجر أن تتراجع هذه الضغوط تدريجيًا مع اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في مرحلة لاحقة من العام الجاري، وهو ما قد يوفر دعمًا جديدًا لأسعار الذهب.

وأوضح أن أي انحسار للضغوط الاقتصادية الكلية قد يمنح صناع السياسات النقدية مساحة أكبر للتحول نحو نهج أكثر تيسيرًا، بما ينعكس إيجابًا على أسواق المعادن الثمينة.

الذهب مرشح لمواصلة الصعود

وأكد البنك أن السيناريو الأساسي لديه ما زال يدعم النظرة الإيجابية للذهب على المدى الطويل، متوقعًا أن ترتفع أسعار المعدن الأصفر إلى نحو 5500 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026.

وأشار إلى أن تراجع أسعار الفائدة المحتمل واستمرار الطلب الاستثماري على الذهب قد يشكلان عوامل رئيسية تدعم هذا الارتفاع خلال الفترة المقبلة.