بعد أكبر خسارة منذ شهر.. كيف تحركت أسعار الذهب اليوم الأربعاء؟

استقر سعر الذهب قرب مستوى 4340 دولارًا للأونصة خلال تعاملات اليوم الأربعاء، بعد أن سجل المعدن النفيس أكبر انخفاض له في نحو شهر خلال الجلسة السابقة، متأثرًا بارتفاع عوائد السندات الأمريكية واستمرار حالة الجمود بشأن إعادة فتح مضيق هرمز.

وتراجع الذهب بنحو 2% في الجلسة السابقة، ليتخلى عن مكاسب استمرت يومين، بعدما أدى صعود عوائد السندات الأمريكية وارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الضغوط على المعدن الأصفر.

ارتفاع عوائد السندات يضغط على الذهب

وسجل عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له في نحو عقدين، بينما استقرت عوائد السندات لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياتها منذ أوائل عام 2025.

وعادة ما تمثل ارتفاعات عوائد السندات ضغطًا على الذهب، الذي لا يدر عائدًا، إذ تزيد جاذبية الأصول ذات العوائد المرتفعة لدى المستثمرين.

وجاءت الضغوط الجديدة على الذهب بعدما نجح المعدن في التعافي أعلى مستوى 4000 دولار للأونصة، بدعم من تجدد طلب المستثمرين وعودة مشتريات البنوك المركزية، ولا سيما الصين.

وأظهر مسح أجراه بنك أوف أميركا لمديري الصناديق أن نسبة المستثمرين الذين يرون أن الذهب مقوّم بأقل من قيمته وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ مارس 2023.

مضيق هرمز يهدد مكاسب الذهب

وتزداد الضغوط على الذهب مع استمرار حالة الجمود بشأن إعادة فتح مضيق هرمز، الذي كانت تمر عبره قبل الحرب نحو خُمس إمدادات النفط والغاز الطبيعي المسال عالميًا.

وأبقى عدم وجود مؤشرات واضحة على قرب إعادة فتح المضيق أسعار النفط تحت الضغط الصعودي، وهو ما يزيد مخاوف التضخم المرتبط بتكاليف الطاقة.

ويضع ارتفاع التضخم المدفوع بالطاقة الاحتياطي الفيدرالي أمام ضغوط للإبقاء على سياسة نقدية أكثر تشددًا أو تأجيل خفض أسعار الفائدة، وهو سيناريو يمثل عاملًا سلبيًا للذهب.

وقال رايان ماكاي، المحلل لدى "تي دي سيكيوريتيز"، إن موجة التدفقات الأخيرة إلى المعادن النفيسة بدأت في التراجع، رغم عدم ظهور ضغوط بيع متجددة حتى الآن.

محضر الفيدرالي يحدد اتجاه الذهب

وتترقب الأسواق صدور محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، بحثًا عن مؤشرات جديدة بشأن المسار المقبل لأسعار الفائدة الأمريكية.

كما تتجه الأنظار إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش خلال ندوة جاكسون هول السنوية الأسبوع المقبل، وسط محاولة المستثمرين تحديد اتجاه السياسة النقدية الأمريكية وتأثيرها على أسعار الذهب.

توقعات أسعار الذهب 

من جانبه توقع ناجي فرج، خبير صناعة الذهب والمجوهرات، ارتفاع أسعار الذهب في السوق المصرية خلال الفترة المقبلة، مشيرًا إلى أن سعر جرام الذهب قد يصل إلى 7 آلاف جنيه، في ظل استمرار التوترات الاقتصادية والجيوسياسية عالميًا.

وقال فرج إن تحركات الذهب أصبحت غير معتادة مقارنة بأداء الدولار، موضحًا أن استمرار الأزمات الجيوسياسية والاقتصادية، إلى جانب تداعيات إغلاق مضيق هرمز، قد يدعم صعود المعدن الأصفر خلال الفترة المقبلة.

الذهب يرتفع رغم صعود الدولار

وأوضح خبير صناعة الذهب والمجوهرات أن استمرار حالة التوتر العالمية قد يؤدي إلى ما يشبه الركود التضخمي، وهو ما قد يسمح للذهب بمواصلة الصعود حتى في حال ارتفاع الدولار.

وأشار إلى أن الحروب والأزمات الجيوسياسية تدفع البنوك المركزية حول العالم إلى زيادة مشترياتها من الذهب، باعتباره أحد أهم الملاذات الآمنة وأداة للحفاظ على القيمة بعيدًا عن مخاطر العملات والأصول الأخرى.

وأكد فرج أن الذهب يمثل أداة تحوط مهمة في مواجهة التضخم والمخاطر الاقتصادية، إلى جانب الفضة، اللذين يحظيان باهتمام المستثمرين باعتبارهما من الأصول القادرة على حفظ القيمة على المدى الطويل.

لماذا تراجع الذهب؟

وفي المقابل، أرجع فرج التراجعات الأخيرة في أسعار الذهب إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى نحو 4.5%، وهو ما عزز جاذبية الأصول المقومة بالدولار، وأثر على الطلب على المعدن الأصفر الذي لا يدر عائدًا.

وأضاف أن الذهب يظل في الأساس استثمارًا طويل الأجل وتأمينًا ماليًا في مواجهة الأزمات، مشيرًا إلى وجود توقعات لدى بعض البنوك العالمية بوصول سعر أوقية الذهب إلى نحو 10 آلاف دولار بنهاية فترة حكم الرئيس الأمريكي دونالد ترامب.

وأوضح أن وصول الذهب عالميًا إلى هذه المستويات، بالتزامن مع تحركات سعر الصرف محليًا، قد يدفع سعر جرام الذهب في مصر إلى تجاوز حاجز 7 آلاف جنيه خلال الفترة المقبلة.