توقعات أسعار الذهب 2025.. ماذا تقول المؤسسات الدولية؟

شهدت أسعار الذهب تذبذبات ملحوظة خلال 2024، حيث ارتفعت بشكل كبير في ظل التوترات الاقتصادية والسياسية العالمية، قبل أن تستقر نسبيًا مع نهاية العام. 

هذه التحركات أثارت تساؤلات حول مستقبل الذهب في 2025، خاصة مع تغير توقعات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) واستمرار الطلب القوي من البنوك المركزية.

أداء الذهب في 2024

وارتفعت أسعار الذهب العالمية بنسبة 25% منذ بداية عام 2024، حيث سجلت أوقية الذهب أعلى مستوى تاريخي عند 2790 دولارًا خلال شهر أكتوبر. 

هذا الارتفاع جاء مدعومًا بالطلب الكبير من المستثمرين الذين لجأوا إلى الذهب كملاذ آمن وسط التوترات الجيوسياسية والضغوط الاقتصادية، إلا أن المعدن الأصفر شهد انخفاضًا تدريجيًا خلال شهري نوفمبر وديسمبر، بنسبة 3.4% و2% على التوالي.

توقعات الذهب في 2025

رغم التراجع الطفيف في أسعار الذهب نهاية العام، تظل التوقعات إيجابية لعام 2025، حيث يرى مجلس الذهب العالمي أن المعدن الأصفر قد يشهد ارتفاعًا أقل مقارنة بعام 2024، نتيجة عوامل مثل النمو الاقتصادي والتضخم المعتدل.

كما أن الحروب التجارية المحتملة في فترة رئاسة دونالد ترامب الثانية، بالإضافة إلى تعقيدات أسعار الفائدة، قد تؤدي إلى ضعف الطلب على الذهب، ومع ذلك، فإن استمرار الطلب من البنوك المركزية العالمية والتوترات الجيوسياسية سيبقي الذهب في موقع قوي.

توقعات الذهب عالميا

بنك جولدمان ساكس، توقع ارتفاع أسعار الذهب إلى 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2025، بدعم من استمرار الطلب القوي من البنوك المركزية، وتراجع أسعار الفائدة، واستمرار التوترات الجيوسياسية.

أما سيتي، بنك فقد رفع توقعاته لأسعار الذهب لعام 2025 ليصل إلى 3000 دولار للأوقية، مشيرًا إلى الضغوط على الاقتصاد الأمريكي والأزمات المستمرة في الشرق الأوسط.

من جهته، أبدى جي بي مورجان نظرة أكثر تحفظًا، حيث توقع أن يصل متوسط سعر الذهب إلى 2600 دولار للأوقية مع إمكانية تجاوز هذا المستوى بشكل مبكر، مدعومًا بالسياسات النقدية وانخفاض التضخم.

العوامل المؤثرة في أسعار الذهب

السياسات النقدية للبنوك المركزية تلعب دورًا مهمًا في تحديد أسعار الذهب، واستمرار خفض أسعار الفائدة واعتماد سياسة التيسير النقدي يدعم أسعار الذهب، نظرًا لأن ذلك يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الذهب.

من جهة أخرى، فإن التوترات الجيوسياسية مثل تزايد الصراعات في مناطق مثل الشرق الأوسط وفرنسا وكوريا الجنوبية تعزز الطلب على الذهب كملاذ آمن.

وفيما يتعلق بمشتريات البنوك المركزية، فقد شهدت زيادة كبيرة خلال 2024، حيث بلغ إجمالي المشتريات 694 طنًا حتى نهاية الربع الثالث، وهو مستوى يعادل ما تم تسجيله في عام 2022.

الإدارة الأمريكية الجديدة برئاسة دونالد ترامب قد تؤثر أيضًا على أسعار الذهب من خلال السياسات الاقتصادية المتوقعة، مثل فرض رسوم جمركية جديدة وسياسات ضريبية، ما قد يدفع التضخم للارتفاع وتزيد من قوة الدولار الأمريكي، مما يؤثر على أسعار الذهب.

وأشار الفيدرالي الأمريكي في اجتماعه الأخير، إلى نيته تقليل عمليات خفض الفائدة خلال عام 2025، ما قد يدعم الدولار ويضغط على الذهب.

التوقعات العامة

وفقًا لتحليل جولد بيليون، فإن الذهب يمتلك فرصًا قوية لتحقيق مستويات قياسية جديدة خلال عام 2025، ولكنه قد يشهد وتيرة ارتفاع أقل مقارنة بعام 2024ـ بسبب التغيرات في السياسات النقدية واستقرار بعض العوامل الاقتصادية.

بشكل عام، يظل الذهب خيارًا مفضلاً للمستثمرين، خاصة في ظل التوترات الجيوسياسية واستمرار الطلب من البنوك المركزية، ومع اقتراب عام 2025، ستبقى أسعار الذهب تحت المراقبة الدقيقة من الأسواق، حيث تلعب العوامل الاقتصادية والسياسية دورًا حاسمًا في تحديد مسارها.