لأول مرة في تاريخه.. الذهب يتجاوز 4000 دولار للأوقية

تشهد أسعار الذهب العالمية ارتفاعًا غير مسبوق هذا العام، إذ قفز المعدن النفيس بنسبة 53% منذ بداية 2025 ليسجل مستوى قياسيًا يتجاوز 4,000 دولار للأوقية، مدفوعًا بمزيج من القلق الجيوسياسي والاضطرابات الاقتصادية العالمية، في ظل توقعات المحللين باستمرار الزخم الصعودي خلال الفترة المقبلة.

الاضطرابات العالمية تدفع المستثمرين نحو الملاذ الآمن

يرى خبراء الأسواق أن التوترات المتصاعدة على الساحة الدولية، من الحرب المستمرة بين روسيا وأوكرانيا، إلى القتال الدائر في غزة بين إسرائيل وحماس، والذي امتد إلى إيران واليمن وتسبب في اضطراب حركة التجارة البحرية، عززت الإقبال على الذهب كملاذ آمن وسط حالة من الغموض الجيوسياسي هي الأكبر منذ الحرب العالمية الثانية.

وتضاعف سعر الذهب خلال السنوات الثلاث الماضية مع تزايد المخاوف من اتساع رقعة الصراعات، في وقت يبحث فيه المستثمرون عن أصول تحافظ على قيمتها في وجه المخاطر المتصاعدة.

القلق الاقتصادي الأمريكي والأوروبي

إلى جانب العوامل السياسية، زادت الاضطرابات الاقتصادية من وتيرة الصعود، حيث تشهد الأسواق حالة من القلق تجاه اقتصاد الولايات المتحدة بعد فرض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب رسومًا جمركية جديدة أربكت التجارة العالمية. كما يسود الغموض بشأن قوة الدولار، واستقلال الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار معدلات التضخم المرتفعة، إلى جانب تباطؤ النمو الأوروبي.

وخلال شهر سبتمبر وحده، قفزت أسعار الذهب بنسبة 12%، لتدفع معها أسعار الفضة والبلاتين والبلاديوم إلى الارتفاع أيضًا.

وقال المدير الإداري لشركة Commodity Market Analytics، دان سميث: "الارتفاع الحالي مذهل، ويخبرنا أن هناك شيئًا سيئًا يحدث في الخلفية، وأن علينا أن نقلق."

سياسات البنوك المركزية

ساهمت السياسات النقدية التيسيرية أيضًا في دعم الأسعار، حيث أبقى صُنّاع القرار على أسعار الفائدة منخفضة، وأجّلوا أي زيادات جديدة، ما دفع المستثمرين للتحول إلى الذهب بوصفه مخزنًا أكثر أمانًا للقيمة.

كما لعبت عمليات الشراء الضخمة من البنوك المركزية دورًا رئيسيًا في دعم الأسعار، وتشير بيانات شركة الاستشارات Metals Focus إلى أن البنوك المركزية حول العالم تتجه لشراء نحو 1000 طن متري من الذهب في 2025، في رابع عام على التوالي من المشتريات القياسية، ضمن جهودها لتقليل الاعتماد على الأصول المُقوّمة بالدولار وتنويع الاحتياطيات.

هل يستمر ارتفاع الذهب؟

ورغم أن تجاوز حاجز 4,000 دولار للأوقية يثير مخاوف من عمليات جني أرباح، إلا أن محللين يرون أن هذا المستوى قد يفتح الباب أمام موجة صعود جديدة تمتد إلى عام 2026، خاصة مع استمرار تدفقات الاستثمار في صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب، وارتفاع الطلب على السبائك والعملات المعدنية.

وقال المحلل في بنك BNP Paribas، ديفيد ويلسون: “عادةً ما يكون هناك عامل أو عاملان يدفعان أسعار الذهب سنويًا، لكن في الوقت الراهن، كل الأسباب التقليدية مجتمعة في وقت واحد”، مضيفًا: "إذا كنت مستثمرًا، فأين ستضع أموالك؟ في السندات الأمريكية؟ لا، فالعائدات على السندات طويلة الأجل تظهر أن المستثمرين مترددون."

توقعات سعر الذهب

وفي أحدث التقديرات، رفعت جولدمان ساكس توقعاتها لسعر الذهب في ديسمبر 2026 إلى 4,900 دولار للأوقية، مشيرةً إلى أن الزخم الصعودي الحالي قد يستمر طالما ظلت المخاطر الجيوسياسية والاقتصادية دون حلول واضحة.