قفزة في أسعار النحاس.. لماذا لا تتجه شركات التعدين لحفر مناجم جديدة؟

ارتفعت أسعار النحاس بنحو 50% خلال العام الماضي، لتتجاوز 13 ألف دولار للطن المتري في بورصة لندن للمعادن، وهو مستوى أعلى بكثير من عتبة 11 ألف دولار التي تُعد عادة مبرراً اقتصادياً لبناء مناجم جديدة.

وحذر الخبراء من أن الارتفاعات الحادة للأسعار نادراً ما تدوم، وأن موجة الصعود الأخيرة تعكس عوامل مؤقتة قد تتغير سريعاً، وذلك وفق “رويترز”.

ارتفاع مؤقت لأسعار النحاس

تشير التحليلات إلى أن جزءاً كبيراً من الصعود القياسي للنحاس يعود إلى سلوك المتداولين في تكوين المخزونات تحسباً لرسوم جمركية أمريكية محتملة من المقرر فرضها في يونيو. 

وخفض كبار المنتجين مثل ريو تينتو وفريبورت ماكموران توقعات الإنتاج بسبب مشكلات في مواقع تشغيل رئيسية، ما زاد الضغط على المعروض وأسهم في رفع الأسعار على المدى القصير.

وبينما تتحسن هوامش الربح، يزداد جمع النحاس المعاد تدويره ومعالجته، ما يعزز المعروض تدريجياً، وقد يؤدي أي تراجع عن خطط الرسوم الجمركية الأمريكية إلى هبوط الأسعار بشكل حاد.

الطلب العالمي تحت التساؤل

وتُعد هشاشة الطلب العالمي عاملاً إضافياً يحد من جدوى مشاريع المناجم الجديدة، فالصين لا تزال تمثل نحو نصف استهلاك النحاس عالمياً، لكن تركيبة الاستخدام تتغير نحو الطاقة النظيفة والمركبات الكهربائية. 

وتشير تحليلات شركتي وود ماكنزي وبيرنشتاين إلى أن هذين القطاعين قد يشكلا 12% و9% من الطلب العالمي على التوالي بحلول 2030، بينما يفقد الطلب التقليدي في قطاعات مثل البناء زخمه.

وحتى مع ازدهار مراكز البيانات عالمياً، فإن هذا القطاع من المتوقع أن يمثل 1% فقط من الطلب على النحاس بحلول 2030، بحسب وود ماكنزي.

لماذا تركز شركات التعدين على الاستحواذ؟

تساعد هذه الضبابية في الطلب والأسعار على تفسير سبب تركيز شركات تعدين كبرى مثل أنجلو أمريكان وتيك ريسورسيز وجلينكور وريو تينتو على عمليات الاندماج والاستحواذ بدلاً من الاستثمار في مشاريع مناجم جديدة، فالعالم يحتاج لإمدادات إضافية لكن الجدوى الاقتصادية لا تزال ضيقة.

وتشير تحليلات وود ماكنزي إلى أن مشاريع تطوير المناجم تحتاج أن تبقى أسعار النحاس عند 11 ألف دولار للطن لتكون مستدامة اقتصادياً، بينما تتوقع مورغان ستانلي أن متوسط الأسعار بين الآن و2030 سيبلغ 10700 دولار فقط، ما يقلص فرص الربح من مواقع جديدة، خاصة بعد احتساب تكاليف المياه والعمالة والتراخيص وتأخيرات التنفيذ التي قد تمتد لعقد أو أكثر.

فجوة استثمارية وتحول جغرافي

تقدر وود ماكنزي أن تلبية الطلب المتوقع على النحاس بحلول 2035 ستتطلب استثمارات تتجاوز 210 مليارات دولار، بينما لم يتجاوز إجمالي الاستثمارات الرأسمالية بين 2019 و2025 نحو 76 مليار دولار، نصفها تقريباً من شركات صينية تلتها شركات روسية.

وفي الوقت نفسه، يشهد القطاع تحولاً جغرافياً، حيث تنتقل الموجة التالية من الإمدادات المحتملة خارج أمريكا اللاتينية ووسط إفريقيا إلى مناطق مثل آسيا الوسطى، مع دول مثل كازاخستان القريبة سياسياً واقتصادياً من بكين.

اقرأ أيضًا:

زيادة 20% في أسعار الأدوات الصحية، ما علاقة قفزة النحاس؟

مناجم تغرق ومصاهر تتكدس، هل يواجه العالم شحا في النحاس؟

النحاس يتجاوز 13 ألف دولار.. إلى أين تتجه الأسعار في 2026؟