بيتكوين من 126 ألفا إلى الـ63.. تراجع مؤقت أم إعادة هيكلة لسوق الكريبتو؟

عملة بيتكوين

A . .A

عاشت عملة بيتكوين خلال معظم عام 2026 حالة من التذبذب الحاد والتراجع الممتد، في ما يشبه “شتاءً قاسيًا” لسوق العملات الرقمية، بعد أن كانت قد شهدت موجة صعود قوية دفعتها إلى مستويات تاريخية قبل أن تنقلب الأوضاع وتدخل السوق في مرحلة من عدم اليقين وإعادة التقييم.

التحول جاء بعد موجة ارتفاع كبيرة دعمتها التدفقات القوية إلى صناديق بيتكوين الفورية المتداولة، وزيادة تبني المؤسسات المالية للعملة الرقمية، إلى جانب حالة من التفاؤل كانت سائدة بشأن تطور البيئة التنظيمية للأصول المشفرة، ما شجع المستثمرين في البداية على ضخ سيولة أكبر في السوق.

لكن هذا الاتجاه لم يستمر طويلًا، إذ بدأ المستثمرون لاحقًا تقليص مراكزهم وإعادة النظر في تقييماتهم، مع تغير ظروف السوق وارتفاع مستويات الحذر.

سعر عملة بيتكوين

وفي أكتوبر 2025، وصلت بيتكوين إلى ذروتها عند 126 ألف دولار، قبل أن تفقد جزءًا كبيرًا من مكاسبها لتتراجع إلى نحو 63 ألف دولار حاليًا، ما يعكس حجم الضغوط التي تعرضت لها العملة خلال الفترة الأخيرة.

وجاء هذا الهبوط في ظل مجموعة من العوامل المتداخلة، من بينها المخاوف المتعلقة بارتفاع تقييمات الأصول الرقمية، وتصاعد التوترات الجيوسياسية على المستوى العالمي، إضافة إلى تزايد حساسية الأسواق تجاه توقعات أسعار الفائدة والسياسات النقدية في الاقتصادات الكبرى.

هل التراجع نهاية دورة أم بداية مرحلة جديدة؟

وفي تعليقه على الوضع الحالي، المحلل في مؤسسة “برنشتاين”، جوتام تشوجاني، قال إن التراجعات الأخيرة لا تغير من النظرة طويلة الأجل لبيتكوين باعتبارها أحد أشكال مخازن القيمة في النظام المالي العالمي.

وأوضح في مذكرة بحثية، أن بيتكوين تتحرك بطبيعتها ضمن دورات متكررة من الصعود والهبوط، وأن ضعف التدفقات على المدى القصير لا يؤثر في الأساس الاستثماري الذي يقوم عليه تقييم العملة على المدى الطويل.

وأضاف أن بيتكوين قد تلعب دورًا إضافيًا في تنويع محافظ المستثمرين، خاصة في ظل هيمنة أسهم الذكاء الاصطناعي على جزء كبير من التدفقات الاستثمارية خلال العام الحالي، ما أدى إلى تركيز غير مسبوق لرؤوس الأموال في قطاع واحد.

ورغم ذلك، أشار تشوجاني إلى أن الفترة الأخيرة شهدت عودة تدريجية لبعض المستثمرين إلى السوق، مدفوعة بانحسار المخاوف الجيوسياسية المرتبطة بالحرب مع إيران، إلى جانب تحسن التوقعات بشأن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة ببيتكوين.

القاع ربما تحقق بالفعل

وفي سياق متصل، قال الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة “كوين بيس”، براين أرمسترونج، إن تحديد مسار الأسواق بدقة يظل أمرًا صعبًا، لكن قراءة المؤشرات التاريخية ونماذج الخوف والطمع قد تشير إلى أن بيتكوين تكون قد اقتربت من القاع عند مستويات تقارب 60 ألف دولار.

وأضاف أرمسترونج، في مقابلة مع “ياهو فاينانس”، أن هناك مجموعة من العوامل التي قد تدعم موجة صعود جديدة في الفترة المقبلة، من بينها التطورات التشريعية المنظمة لسوق العملات الرقمية، وتحسن الأطر التنظيمية، إضافة إلى الطروحات العامة المرتقبة لعدد من شركات الذكاء الاصطناعي.

وأشار أرمسترونج، إلى أن قطاع الذكاء الاصطناعي استحوذ خلال الفترة الأخيرة على جزء كبير من السيولة العالمية الموجهة للاستثمارات عالية المخاطر، وهو ما أدى إلى تقليص التدفقات نحو أسواق الأصول الرقمية.

وأوضح أن دخول عدد من شركات الذكاء الاصطناعي إلى الأسواق العامة عبر الطروحات الأولية قد يعيد توزيع رؤوس الأموال بين مختلف فئات الأصول، بما يتيح عودة جزء من السيولة إلى سوق العملات المشفرة، بما في ذلك بيتكوين.

الدورات جزء من طبيعة السوق

من جانبه، قال مؤسس منصة “بينانس”، تشانجبينج تشاو، إن دورات الهبوط أو ما يعرف بـ"شتاء العملات الرقمية" ليست استثناءً بل جزءًا طبيعيًا من دورة حياة هذا القطاع، ومن المتوقع استمرارها في المستقبل.

وأوضح تشاو، أن بعض المستثمرين ينظرون بقلق إلى تداول بيتكوين قرب مستوى 60 ألف دولار، إلا أنهم يتجاهلون حقيقة أن العملة كانت قبل أربع سنوات فقط تتداول قرب 16 ألف دولار، ما يعكس حجم النمو الذي حققته على المدى الطويل.

وأضاف أن التركيز على التقلبات قصيرة الأجل قد يحجب الصورة الأوسع المتعلقة بالنمو الهيكلي لصناعة العملات الرقمية ككل، مؤكدًا أن العامل الحاسم في مستقبل العملات الرقمية لا يتمثل في حركة الأسعار وحدها، بل في توسع التطبيقات العملية لتقنية البلوك تشين والأصول الرقمية.

وأشار إلى أن السوق يشهد بالفعل تطورًا متسارعًا في هذا الاتجاه، مع استمرار الشركات والمطورين حول العالم في إطلاق منتجات وخدمات جديدة تعتمد على هذه التقنيات، مضيفًا أن زيادة الاستخدامات الواقعية ستسهم في تعزيز الطلب الفعلي على الأصول الرقمية، بما يدعم نمو القطاع واستقراره على المدى الطويل رغم التقلبات الدورية.