مؤسسة دولية توصي بشراء الذهب.. هل انتهت موجة الهبوط؟

رجحت مؤسسة BCA Research، أن تكون موجة البيع التي تعرض لها الذهب خلال الأشهر الماضية قد اقتربت من نهايتها، مشيرة إلى أن الضغوط التي أثقلت كاهل المعدن الأصفر بدأت تتراجع، ما يعزز فرص الشراء على المدى القريب.

وقالت المؤسسة، في مذكرة لعملائها، إن الذهب تراجع بنحو 26% منذ تسجيله أعلى مستوياته التاريخية في 29 يناير 2025، رغم أنه كان من بين أفضل الأصول أداءً خلال ذلك العام.

موجة بيع الذهب

وأوضحت BCA Research، أن الذهب أخفق في أداء دوره التقليدي كملاذ آمن خلال موجة التضخم الناتجة عن الحرب مع إيران، وهو ما أدى إلى تراجع ثقة عدد من المحللين في أداء المعدن.

ورغم ذلك، ترى المؤسسة أن موجة البيع أصبحت "مفرطة" وأن الجزء الأكبر من الهبوط قد انتهى بالفعل، ما يفتح المجال أمام تعافٍ محتمل في الأسعار.

الفائدة الحقيقية المحرك الرئيسي

وأشارت المؤسسة إلى أن أسعار الفائدة الحقيقية، وليس التضخم، تمثل العامل الأكثر تأثيرًا في تحركات الذهب، معتبرة أن سمعته كأداة للتحوط من التضخم "مبالغ فيها".

وأضافت أن الضغوط الناتجة عن ارتفاع أسعار الفائدة الحقيقية ربما بلغت ذروتها، في حين يُتوقع أن يتحول الدولار الأمريكي من عامل ضغط إلى عنصر داعم لأسعار الذهب خلال الفترة المقبلة.

ثلاث مراحل للسوق الصاعدة

وقسمت BCA Research السوق الصاعدة للذهب إلى ثلاث مراحل رئيسية، بدأت بارتفاع مشتريات البنوك المركزية في أواخر عام 2022، ثم انتقلت إلى مرحلة دعمها تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) خلال عام 2025، قبل أن تدخل المرحلة الحالية التي عادت فيها أسعار الفائدة الحقيقية والدولار الأمريكي لتكون المحرك الأساسي للأسعار.

وأكدت المؤسسة، أن استمرار مشتريات البنوك المركزية يوفر مستوى دعم قويًا للذهب، لكنه لم يعد المحرك الرئيسي لمزيد من الارتفاعات.

توقعات سعر الذهب

وتوقعت BCA Research أن تواصل العوامل الجيوسياسية واتجاه البنوك المركزية لتنويع احتياطياتها دعم الذهب على المدى الطويل، سواء من خلال استمرار شراء المعدن مباشرة أو عبر إضعاف الدولار الأمريكي، ما قد يوفر بيئة مواتية لتعافي الأسعار في الفترة المقبلة.

اقرأ أيضا:

سعر الذهب اليوم الجمعة 31-7-2026.. عيار 21 يفقد 20 جنيها