الفضة في مصر أمام صدمة جديدة.. هل يبدأ الهبوط؟

ارتفعت الضغوط على أسعار الفضة بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 3.75% و4%، في أول زيادة منذ عام 2023، ما رفع تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعادن الثمينة التي لا تدر عائدًا.

وتراجعت أسعار الفضة إلى أقل من 66 دولارًا للأونصة في 23 سبتمبر، بالتزامن مع استمرار التصريحات المتشددة لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، وسط توقعات بإمكانية رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل نهاية 2026.

هل تتراجع الفضة أكثر خلال 2026؟

ويرجح السيناريو الأساسي للاحتياطي الفيدرالي، إمكانية تنفيذ زيادة إضافية واحدة لأسعار الفائدة خلال 2026، في إطار مواجهة استمرار الضغوط التضخمية.

واستقرت معدلات التضخم السنوية في الولايات المتحدة خلال أغسطس عند 3.4%، بينما ارتفعت أسعار الوقود بنسبة 27.4% على أساس سنوي، ما يعزز احتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة ويشكل ضغطًا على أسعار الفضة خلال المدى القصير.

عجز سوق الفضة يدعم الأسعار

ورغم الضغوط الحالية، تستند الفضة إلى أساسيات قوية على المدى الطويل، في مقدمتها استمرار تسجيل عجز في السوق للعام السادس على التوالي.

ويتوقع مركز الملاذ الآمن، أن يصل عجز سوق الفضة خلال 2026 إلى 46.3 مليون أونصة، بالتزامن مع استمرار الطلب الصناعي ومحدودية نمو المعروض، وهي عوامل قد توفر دعمًا للأسعار على المدى الطويل.

ماذا ينتظر أسعار الفضة في مصر؟

يرجح مركز الملاذ الآمن أن يميل اتجاه أسعار الفضة على المدى القصير إلى الهبوط، مع احتمالية اختبار مستويات دعم أقل، في ظل استمرار تأثير أسعار الفائدة الأمريكية وارتفاع العوائد الحقيقية.

وترتبط أسعار الفضة في السوق المصرية بدرجة كبيرة بحركة الأونصة عالميًا، بينما لم يكن استقرار سعر الصرف المحلي نسبيًا كافيًا لتعويض التراجع في الأسعار العالمية خلال فترة التحليل.

ويتوقف مسار أسعار الفضة خلال الفترة المقبلة على تطورات السياسة النقدية الأمريكية وحركة الدولار والتضخم، إلى جانب مستويات الطلب الصناعي وحجم العجز في سوق الفضة.

اقرأ أيضًا:

أسعار الذهب تتجه لخسارة أسبوعية.. هل يستمر في التراجع؟