الذهب يزاحم بيتكوين.. كيف تفوق الأصفر على الأصول الأخرى؟

شهد سعر الذهب هذا الشهر، ارتفاعًا غير مسبوقا، مما جعله يتفوق على معظم الأصول الأخرى، حتى تم مقارنته بوتيرة صعود بيتكوين. 

واندلعت حرب تجارية بقيادة الرئيس الأمريكي دونالد ترامب، مما دفع المستثمرين للبحث عن أصول آمنة وسط تغييرات هيكلية في النظام الاقتصادي العالمي. 

ودفع الارتفاع الكبير في تداول عقود الخيارات في صندوق "إس بي دي آر غولد شيرز إي تي إف" المراقبين إلى توخي الحذر، بعد تجاوز حجم التداول 1.3 مليون عقد.

وارتفعت تكلفة التحوط من انخفاض الأسعار في صندوق الذهب إلى أدنى مستوى لها منذ أغسطس، بينما شهدت التقلبات الضمنية نمطاً غير معتاد. 

وقال تانفير ساندو، كبير المحللين الاستراتيجيين لدى "بلومبرغ إنتليجنس"، إن الذهب و"بيتكوين" أظهرا ديناميكيات مشابهة لأسهم شركات التكنولوجيا الكبرى في الأعوام الماضية. 

وأدى تراجع سعر الذهب إلى تعديل التقلب الضمني على أسعار التنفيذ المختلفة، مما جعل السوق أكثر توازنًا.

انخفاض سعر الذهب 6%

وانخفض سعر الذهب بنسبة 6% عن أعلى مستوى له الأسبوع الماضي، بسبب المؤشرات التي تشير إلى تراجع حدة التوترات التجارية بين أمريكا والصين. 

وخفض مديرو صناديق التحوط مراكزهم في عقود الشراء وعقود الخيارات للذهب إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام، وفقاً لبيانات لجنة تداول السلع الآجلة. 

وساهمت حالة العزوف عن المخاطرة بسبب الرسوم الجمركية وتغيرات الاستثنائية الأمريكية في تفوق أداء الذهب هذا الشهر على الأصول الأخرى.

ورأى محللو "باركليز"، أن ارتفاع سعر الذهب لا يتماشى مع المعطيات الاقتصادية، مشيرين إلى أن عمليات الشراء الشهرية لا تخرج عن إطار الاتجاه طويل الأجل للبنوك المركزية. 

ولفت ستيفانو باسكال من "باركليز" إلى أن الأداء المتفوق للذهب خلق موجة من المضاربات، حيث ارتفع الطلب على عقود الشراء في صندوق الذهب المتداول. 

وأشار المحللون إلى أن هذه المضاربات، إلى جانب تراجع أسعار المعدن النفيس، تدعو إلى توخي الحذر في السوق على المدى القصير.

انخفاض أسعار الذهب مستقبلا

توقع باسكال انخفاض أسعار الذهب في المستقبل، مشيراً إلى اختلال في سعر المعدن مقارنة بالدولار الأمريكي وأسعار الفائدة الحقيقية. 

وأكد غاريت دي سيمون، كبير المحللين لدى "أوبشن متريكس"، أن أسعار الذهب وبيتكوين قد تستمر في الارتفاع طالما استمر التقلب الضمني والانحراف بين النطاقات التاريخية. 

وأوضح محللو "باركليز" استمرار التفاؤل تجاه أسعار الذهب، لكنهم أوصوا ببيع عقود الشراء لشهر يونيو وشراء عقود البيع لحماية المستثمرين.