صفقة "عتاقة" تهز السوق.. لماذا استحوذ العرجاني عليها بثمن بخس؟

أثارت صفقة استحواذ مجموعة العرجاني للتطوير والاستثمار على حصة قدرها 26.25% من أسهم شركة مصر الوطنية للصلب – عتاقة، بقيمة بلغت نحو 1.9 مليار جنيه، الجدل في السوق المصرية، لا سيما أنه تم تنفيذها بسعر أقل من سعر السوق المتداول في البورصة بنحو 47%.

ما سعر سهم عتاقة في صفقة استحواذ العرجاني؟ 

الصفقة شملت نقل ملكية 315 مليون سهم تمثل 26.25% بمتوسط سعر 6.04 جنيه للسهم، بما يعني أنها أقل من سعر السوق بنحو النصف، الذي أغلق جلسة التداول الأربعاء الماضي عند 11.59 جنيه.

الصفقة تمت مع شركة الوحدة للتنمية الصناعية التابعة لمجموعة الجارحي للاستثمار والتطوير، التي احتفظت بعد التنفيذ بحصة 62.79% من أسهم “عتاقة”، مقابل 26.25% لمجموعة العرجاني.

ووفقًا لبيان الشركة للبورصة المصرية، فإن شركة "عتاقة" ستعلن هيكل المساهمين المحدث فور إتمام كافة إجراءات الصفقة وتلقيها التعديلات من شركة مصر للمقاصة.

لماذا تم تنفيذ صفقة استحواذ العرجاني على عتاقة بسعر أقل؟

خبير أسواق المال، المعتصم الشهيدي، قال إن الاتفاق بين الطرفين يعود إلى نحو ثلاثة أشهر، عندما كان سعر السهم في السوق يتراوح بين 6 و7 جنيهات، وهو ما يفسر السعر الذي تم به التنفيذ اليوم.

وأضاف الشهيدي لـ"تليجراف مصر"، أن عملية التنفيذ تستغرق وقتًا لاستيفاء الإجراءات التنظيمية، وموافقة هيئة الرقابة المالية والتنفيذ فعليًا في البورصة. 

وأضاف أن ارتفاع سعر السهم إلى 11.59 جنيه جاء لاحقًا للاتفاق، على خلفية إعلان “عتاقة” عن الحصول على رخصة إنتاج البليت، وهي خطوة تمثل توسعًا كبيرًا في نشاط الشركة، مضيفًا أن دخول مجموعة العرجاني كان لدعم تلك التوسعات وتمويلها، في ظل احتياج الشركة إلى تمويل إضافي لمصانع البليت.

هل تنفيذ الصفقة بنصف قيمتها السوقية مخالف للقانون؟

من جانبها، قالت خبيرة أسواق المال، حنان رمسيس، إن الصفقة قانونية ومحمية وتمت وفق اتفاق مسبق بين الطرفين، مشيرة إلى أن سعر التنفيذ الفعلي يختلف عن السعر الظاهر على شاشة التداول.

وأوضحت لـ"تليجراف مصر"، أن تنفيذ الصفقة عند 6.04 جنيه في حين يتداول السهم بين 11 و12 جنيهًا لا يمثل مخالفة، لأن الاتفاق تم وقت أن كان السعر السوقي منخفضًا.

وأكدت أن مثل هذه الصفقات لا تؤثر على سعر السهم في السوق، لأن تنفيذها يتم في إطار نقل ملكية بين مساهمين رئيسيين، موضحة أن التأثير الفعلي يكون في هيكل المساهمين داخل الشركة، لا في تقييمها السوقي.

وسجل سهم “عتاقة” بنهاية جلسة أمس تراجعًا طفيفًا بنسبة 1.61%، ليغلق عند 11.59 جنيه مقابل 11.78 جنيه سعر الفتح.

هل دخلت قيمة رخصة البليت ضمن تقييم صفقة عتاقة؟ 

وكشفت مصادر خاصة، أن دخول مجموعة العرجاني، إلى “عتاقة” جاء في إطار شراكة استراتيجية تهدف إلى دعم الشركة ماليًا وفنيًا للحصول على رخصة البليت وتنفيذ التوسعات المرتبطة بها. 

وأضافت المصادر أن سعر الصفقة المنخفض يعكس التقييم القديم المتفق عليه قبل الإعلان عن مشروع البليت، الذي لم تكن تدفقاته المستقبلية محسوبة وقت التقييم.

وتأسست شركة مصر الوطنية للصلب عام 1998، وتم إدراجها في البورصة المصرية عام 2006، وهي متخصصة في إنتاج الحديد والصلب، مع تركيز رئيسي على تصنيع حديد التسليح.