شعبة الذهب: لا سقف لتوقعات أسعار المعدن الأصفر

توقعات سعر الذهب

A . .A

قال رئيس شعبة الذهب باتحاد الغرف التجارية، هاني ميلاد، إن العالم يمر حاليًا بمرحلة استثنائية على المستوى الاقتصادي، تشهد تخارجًا متعمدًا من الدولار الأمريكي واتجاهًا متزايدًا نحو الذهب باعتباره الملاذ الآمن، وهو توجه عالمي واضح تدعمه التحركات غير الطبيعية في أسعار المعدن الأصفر.

ما أسباب ارتفاع سعر الذهب؟

وأوضح ميلاد لـ"تليجراف مصر"، أن الارتفاعات الحالية في أسعار الذهب لا يمكن اعتبارها زيادات طبيعية، لافتًا إلى أن الذهب ارتفع خلال شهر يناير وحده بنحو 27% واقترب من 30%، وهو رقم وصفه بـ"المرعب"، مشيرًا إلى أن سعر الأوقية الذي كان يدور حول 4 آلاف دولار تجاوز حاليًا مستوى 5500 دولار، ما يعكس اتجاهًا عالميًا قد يدفع الذهب إلى مستويات 6 آلاف دولار للأوقية.

وأضاف أن الذهب لا يملك سقفًا محددًا للأسعار، وقد يحقق أرقامًا غير متوقعة في ظل الظروف الحالية، والعبرة دائمًا بالتوقيت والأحداث المسببة لهذه القفزات السعرية، مشيرًا إلى أن التخارج من الدولار يتم بصورة متعمدة، مدفوعًا بعدة عوامل، من بينها توجهات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب نحو خفض قيمة الدولار، والضغوط المتزايدة على مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لخفض أسعار الفائدة.

سعر الذهب العالمي

وألفت ميلاد، إلى أن السوق كان يتوقع نوعًا من الاستقرار بعد قرار الفيدرالي تثبيت أسعار الفائدة، إلا أن القفزة المفاجئة في سعر الذهب بنحو 200 دولار عالميًا خلال ساعات كانت غير متوقعة، ما يؤكد وجود عوامل أخرى قوية تدفع الأسعار للصعود.

وأوضح أن هذه العوامل تتمثل في حالة عدم اليقين الاقتصادي، والمخاوف الجيوسياسية الناتجة عن تطورات الأحداث في المنطقة، والنزاعات الإقليمية والدولية، إلى جانب التخارج من الدولار، وتوجه البنوك المركزية العالمية إلى تقليص الاعتماد على العملة الأمريكية وكسر هيمنتها، والتحول إلى الذهب باعتباره رصيداً يدعم الاقتصاديات الوطنية والاحتياطيات النقدية.

وأضاف أن هذه التطورات تعكس مخاوف متزايدة من عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي، خاصة في ظل أزمات متشابكة مثل الخلافات بين الولايات المتحدة وأوروبا، وقضية غرينلاند، وأزمة الديون الأمريكية.

وأكد أن اللافت في المشهد الحالي هو تلاقي عوامل مزدوجة، بعضها بإرادة أمريكية تهدف إلى خفض قيمة الدولار والتحول مستقبلاً إلى الدولار الرقمي في ظل أزمة الديون، وأخرى مدفوعة بتوجهات دول الشرق للخروج من هيمنة الدولار، وهو ما ساهم في زيادة الطلب على الذهب ورفع أسعاره بشكل متسارع.

وحذر ميلاد من أن العالم قد يكون مقبلاً على أزمة مالية عالمية، لكنها ستكون مختلفة عن أزمة «ليمان براذرز» في 2008، وقد تكون أكثر تركيزاً داخل الولايات المتحدة بسبب أزمة الديون.

أسعار الذهب في مصر

وعلى المستوى المحلي، توقع أن تشهد أسعار الذهب في مصر قفزات كبيرة، مشيرًا إلى أن سعر جرام الذهب قد يصل إلى 10 آلاف جنيه خلال الفترة المقبلة، في ظل صعوبة السيطرة على مسار الأسعار. وأضاف أن سعر جرام الذهب عيار 21 مرشح لتجاوز مستوى 8 آلاف جنيه، مع زيادات متوقعة تتراوح بين 10 و20%.

وأشار إلى أن صعود الذهب الأخير جاء مفاجئًا للسوق بالكامل، حيث لم يتوقع أحد هذا الارتفاع الحاد عقب قرار الفيدرالي الأمريكي بتثبيت أسعار الفائدة، موضحًا أن المعايير التقليدية كانت تشير إلى استقرار الأسعار أو ارتفاع محدود لا يتجاوز 300 جنيه محليًا، إلا أن ما حدث يؤكد تغير قواعد اللعبة في سوق الذهب.

توقعات سعر الذهب 2026

توقع بنك “مورجان ستانلي” استمرار المسار الصاعد للمعدن النفيس خلال النصف الثاني من 2026، مع إمكانية وصول الأسعار إلى 5700 دولار للأونصة، مدعومة بمزيج من المخاطر الجيوسياسية المتصاعدة، واستمرار عمليات الشراء من قبل البنوك المركزية، وعودة تدفقات المستثمرين إلى السوق.

وأوضح البنك في تقرير حديث، أن جاذبية الذهب التقليدية كملاذ آمن لا تزال قوية، في ظل تصاعد حالة عدم اليقين الجيوسياسي، واستمرار حالة التجزؤ في أنظمة التجارة والأنظمة المالية العالمية، ما يعزز الطلب على الذهب كأداة تحوط وحفظ للقيمة.

وأشار إلى أن طلب البنوك المركزية لا يزال يشكل دعامة هيكلية رئيسية للأسعار، حيث تستمر وتيرة الشراء عند مستويات مرتفعة تاريخيًا، مستشهدًا بعمليات التراكم الأخيرة من جانب بولندا كمثال على توجه أوسع بين الاقتصادات الناشئة والمتوسطة الحجم نحو تنويع احتياطياتها بعيداً عن الأصول المقومة بالعملات التقليدية.

وأضاف البنك، أن طلب المستثمرين بدأ في الظهور مجددًا كعامل داعم للأسعار، متوقعًا أن تشهد الصناديق المتداولة في البورصة المدعومة بالذهب تدفقات إيجابية مع تيسير الأوضاع المالية وتراجع العوائد الحقيقية، خاصة في حال تحوّل السياسات النقدية العالمية نحو التيسير.

وعلى المدى المستقبلي، أشار مورجان ستانلي إلى أن التخفيضات المحتملة لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في عام 2026 تمثل عاملاً داعماً إضافياً لصعود الذهب خلال العام الحالي، من خلال خفض تكلفة الفرصة البديلة وتعزيز الطلب الفعلي من المستثمرين المؤسسيين والأفراد.

هل تصل أوقية الذهب إلى 10 آلاف دولار؟

في سياق متصل، توقعت شركة SBG للأوراق المالية إمكانية ارتفاع أسعار الذهب إلى مستوى قياسي قد يصل إلى 10 آلاف دولار للأونصة خلال العام الجاري، في حال أصبحت السياسة النقدية أكثر دعماً واستمرت التوترات الجيوسياسية في إضعاف الدولار الأمريكي.

وقال أدريان هاموند، محلل الشركة، إن الذهب يمر حاليًا بما وصفه بـ"المرحلة الأخيرة" من دورة الصعود، حيث أصبح الزخم مدفوعاً بدرجة أقل برافعة شركات التعدين، وبدرجة أكبر بالقوى الاقتصادية الكلية. وأوضح أن العوائد لم تعد مجزية بما يكفي لدفع المستثمرين للاحتفاظ بأسهم الذهب بدلاً من المعدن نفسه، مشيراً إلى أن الأرباح الحالية أصبحت “داخل المال” إلى درجة تقل معها جدوى الرافعة السعرية.

وأكد هاموند أن التوقعات بخفض أسعار الفائدة الأمريكية تظل المحرك الرئيسي لأسعار الذهب، لافتًا إلى أن الأسواق تسعر حاليًا خفضين للفائدة خلال العام، إلا أنه يرى مجالًا لمزيد من التخفيضات. وأضاف أن ثلاثة تخفيضات للفائدة قد تدفع الذهب إلى مستوى 7000 دولار للأونصة بحلول نهاية العام وفق السيناريو الأساسي لشركة SBG، بينما قد يؤدي توجه أكثر تيسيرًا من الاحتياطي الفيدرالي إلى دفع الأسعار نحو 10 آلاف دولار للأونصة.

الفضة تلحق بالذهب، ارتفاع قياسي لجميع الأعيرة في مصر